规模大增速高的潮流零售先行者2021H1亏损幅度收窄

KK 集团:规模大增速高的潮流零售先行者，2021H1 亏损幅度收窄 KK 集团成立于2015 年，据弗若斯特沙利文，以GMV 计，KK 集团位列2020 年中国潮流零售商TOP 3，且是TOP 10 中增速最快的企业门店的持续扩张以及GMV 不断增长驱动公司收入高增2021H1，公司实现收入16.83 亿元，同比增长235%伴随着公司持续调整门店结构以及优化经营效率，2021H1 公司经调整净亏损幅度明显收窄，经调整净亏损额为0.38 亿元，同比—78%

加盟直营并举，门店覆盖全国31 省，品牌矩阵逐渐成型截至2021年6 月，KK 集团已于中国31 个省的169 个城市以及印度尼西亚的一个城市建立具有680 家门店的门店网络，其中包括自有/加盟门店288/352 家公司成功孵化KKV，THE COLORIST，X11 及KK 馆共4 个零售品牌以2020 年GMV 计，KKV 及KK 馆共同位列潮流零售市场精品集合类第四名，THE COLORIST 位列中国潮流零售美妆类第三

观点总结:我们认为KK 馆最近几年来取得快速增长的原因在于其线下门店集合了多种新奇，潮流元素，聚焦于年轻一代，重视顾客的购物体验 我国消费行业发展的大趋势越来越多的日常消费从线下转移至线上，而线下消费越来越注重于体验感，这也正是线上购物难以替代之处

商和直播等新渠道的理解上展现出明显优势，看好这些优秀国牌在品牌分化过程中脱颖而出。

风险提示:行业竞争加剧，融资不及预期，疫情，宏观经济波动等。KK集团向消费者提供横跨18个主要品类中超过2万个SKU的各种潮流产品，涵盖美妆，潮玩，食品及饮品，家居品，文具等主要生活用品类别，全球门店数量达680家。。